Berita menarik ini keluar dari Jepang: pasar penawaran umum perdana (IPO) untuk usaha kecil dan menengah (UKM) di Jepang memanas.
Terrie dengan baik hati memberi saya izin untuk memberikan penawaran tambahan ini, karena buletin belum diposting secara online:
Meskipun profesional pasar saham khawatir tentang kelebihan IPO di Jepang saat ini, sepenuhnya 151 IPO (pada September, 2004) dengan nilai dua kali lipat dari waktu yang sama tahun lalu, di JPY1,5trn ($ 13,6 miliar), sebuah hal yang luar biasa terjadi di tingkat akar rumput. Pemilik usaha kecil di seluruh Jepang mulai percaya bahwa mereka juga dapat go public, dan dengan penuh semangat mendorong perusahaan mereka untuk mencapai bar kualifikasi: diterima secara umum sebagai JPY1,5bn ($ 13,6 juta) dalam penjualan dan laba 10%. Dan bersama mereka, teman, keluarga, dan investor malaikat menangkap bug IPO.
Sebagai contoh, dua kenalan dengan bisnis media yang berkembang turun minggu lalu. Mereka memiliki bakat senang bisa menghasilkan majalah dan konten web berkualitas tinggi dan mengubahnya menjadi bisnis outsourcing. Klien Jepang mereka percaya bahwa Anda tidak dapat berkomunikasi dengan pelanggan kecuali jika Anda melibatkan mereka dengan materi asli dan dengan demikian bisnis mengalir masuk - ke titik di mana mereka akan menggandakan penjualan tahun depan. Pada tingkat saat ini, dan mereka sudah untung, mereka akan memenuhi persyaratan untuk IPO perusahaan mereka pada tahun 2007.
Beberapa minggu yang lalu, mereka diketahui oleh perusahaan sekuritas lokal, perusahaan lapis kedua yang menjemput calon IPO dan mencoba menghubungkan mereka sebelum perusahaan besar muncul, dan yang menyarankan agar teman-teman kita mulai bersiap-siap untuk IPO. Meskipun mereka tidak pernah menganggap go public sebagai kenyataan sebelumnya, dimakamkan dalam minuta menjalankan perusahaan dan menghasilkan keuntungan, efeknya pada mereka dan staf mereka telah menggembleng. Sekarang, untuk pertama kalinya, mereka berpikir untuk mengambil pendanaan tahap kedua, dan bahkan melihat mengambil alih salah satu pesaing mereka untuk meningkatkan bisnis mereka. Dengung IPO di kantor mereka nyata, dan semua orang mengendarai dengan tinggi - tentu saja, produktivitas mereka benar-benar memompa.
Apakah ini hal yang baik? Ya, di satu sisi itu menampar mentalitas gelembung, dan kita harus bertanya apakah setiap (dan itu hampir setiap) perusahaan yang menguntungkan dengan pendapatan melebihi JPY1bn ($ 9m) memiliki sarana untuk go public dan menahan biaya serta pengawasan publik. Khususnya, mereka yang mencoba mendorong pertumbuhan perusahaan mereka di luar batas alami (pertumbuhan organik) mungkin merasa sulit untuk menghadapi setiap penurunan pasar dan kemunduran lainnya. Di luar para investor yang berfokus pada IPO, jangan berdiam diri ketika angka-angka itu terlewatkan - dan banyak calon CEO akan merasa kesulitan untuk mengambilnya.
Tetapi di sisi lain, menjadi kaya adalah insentif besar dan UKM Jepang yang konservatif terbuka. Di mana-mana CEO adalah mimpi impian yang belum pernah mereka miliki sebelumnya - dan ini mengasyikkan. Ini berarti sirkulasi ide dan properti intelektual yang jauh lebih baik, lebih banyak penemuan diluncurkan, lebih banyak pemupukan silang dengan perusahaan asing, dan umumnya penerimaan sumber daya luar jika sumber daya itu berarti keunggulan kompetitif dan kesempatan yang lebih baik di pasar IPO.
Jadi mungkin pertanyaan paling relevan yang tersisa adalah: akankah pasar saham di Jepang bertahan menghadapi gelombang besar calon IPO ini? Beberapa minggu ke depan akan memberi tahu, ketika tiga IPO besar mulai membuahkan hasil. Namun, kami percaya bahwa IPO yang lebih besar ini akan menarik tipe investor yang berbeda sehingga mereka yang ada di pasar untuk membeli IPO yang lebih kecil akan tetap ada dan aktif.
Ada beberapa komentar di media tentang kekhawatiran pasar bahwa pasar IPO mungkin akan melemah, seperti dalam kasus pembuat permen Sansei, yang harga pasarnya dibuka lebih rendah daripada harga sebelum IPO pada hari pertama perdagangan. Namun, terlepas dari semua handwringing, tidak satu minggu kemudian perusahaan lain, GF Ltd., menyerbu gerbang dengan kenaikan luar biasa hari pertama 270% pada harga pra-IPO - menunjukkan bahwa masa-masa indah masih bersama kita.
