Saya baru saja mengalami keruntuhan kesepakatan malaikat karena investor ingin pendiri mengubah struktur kompensasi dari tim manajemen puncak sebagai syarat untuk berinvestasi, dan pendiri mengatakan "tidak." Perusahaan ini memberikan contoh yang baik tentang perbedaan dalam cara manajemen puncak dikompensasi secara berbeda dalam startup yang didanai secara eksternal dari startup yang di-boot-up.
Perusahaan menghasilkan pendapatan sekitar $ 900.000 per tahun dan bisa tiga kali lipat tahun depan dengan investasi $ 250.000. Sekelompok malaikat dan dana modal usaha mikro tertarik untuk berinvestasi $ 250.000.
$config[code] not foundKetika calon investor melihat proyeksi keuangan perusahaan, mereka menunjukkan bahwa perusahaan akan mengalami arus kas negatif yang signifikan pada 2017. Penyebab arus kas negatif adalah kompensasi. Perusahaan itu memiliki empat manajer puncak, termasuk pendiri, yang akan dibayar total $ 500.000. Kebanyakan startup yang didukung angel dan VC pada tahap ini akan memiliki tim manajemen puncak yang terdiri dari tiga orang, membayar total $ 180.000. Manajer puncak tidak akan melakukan gaji pasar tetapi akan dikompensasi melalui perolehan modal besar dari saham mereka dan opsi saham ketika perusahaan diakuisisi atau go public.
Kelompok investor menyarankan agar pendiri merestrukturisasi kompensasi untuk meningkatkan opsi saham dan mengurangi gaji dari empat manajer teratas menjadi $ 250.000 secara total. Pendiri dan tim mendiskusikan alternatif dan menolak pembiayaan eksternal untuk menjaga struktur kompensasi.
Keputusan ini menggambarkan saling melengkapi yang ada antara cara pembiayaan startup dan kompensasi tim manajemen puncak. Istilah saling melengkapi mengacu pada situasi di mana nilai sesuatu meningkatkan nilai sesuatu yang lain. Dalam hal ini, nilai investasi dalam startup lebih tinggi jika startup mengkompensasi sebagian besar manajer puncaknya melalui capital gain daripada melalui gaji.
Trade-off Ekuitas Gaji
Perusahaan ini menghadapi pilihan strategis: Perusahaan dapat tumbuh lebih lambat dengan membayar gaji yang lebih tinggi kepada tim manajemen puncak dan tidak mengambil pembiayaan eksternal atau dapat tumbuh lebih cepat dengan membayar gaji yang lebih rendah kepada tim manajemen puncaknya (memberikan kompensasi dalam bentuk saham dan saham opsi) dan mengambil investor eksternal. Apa yang tidak dapat dilakukannya adalah mengambil investasi eksternal dan membayar gaji tim manajemen puncaknya lebih tinggi.
Keputusan pendiri untuk tumbuh lebih lambat dan tidak meningkatkan modal eksternal adalah strategi yang adil. Strateginya tidak bisa dikritik.
Tetapi sang pendiri memang melakukan kesalahan dalam proses penerapan strateginya. Dia menghabiskan banyak waktu untuk mencari uang dari investor. Itu kesalahan. Jika Anda tidak ingin mengkompensasi tim manajemen puncak Anda dengan cara yang sesuai untuk investor eksternal, Anda tidak perlu membuang waktu berbicara dengan mereka.
Waktu seorang pendiri memiliki biaya peluang yang tinggi. Apa pun yang dihabiskan seorang pengusaha dengan mengorbankan kegiatan lainnya. Dalam hal ini, pendiri bisa saja menutup satu atau dua penjualan pelanggan pada saat dia menghabiskan waktu berbicara dengan investor tentang investasi yang tidak akan berhasil bagi perusahaan.
Pelajarannya sederhana: Sebelum Anda berpikir untuk mengumpulkan uang dari investor, pikirkan semua perubahan yang akan dilakukan oleh investasi eksternal pada perusahaan Anda. Jangan bicara dengan investor jika Anda tidak mau melakukan perubahan itu. Sebagai wirausaha, waktu Anda terlalu berharga untuk disia-siakan.
Foto Waktu dan Uang melalui Shutterstock
1
