Investor malaikat tipikal memiliki portofolio hanya tujuh perusahaan, American Angel Survey, upaya untuk mengumpulkan informasi dari hampir 1700 malaikat investor terakreditasi, mengungkapkan. Persentil ke-75 hanya 15 investasi, dan portofolio maksimum hanya 106 investasi.
Portofolio kecil investor malaikat tipikal mengejutkan saya karena banyak penelitian tentang investasi malaikat menunjukkan portofolio bahwa ukurannya terlalu kecil untuk memastikan bahwa investor akan menghasilkan pengembalian keuangan yang dapat diterima dengan risiko minimal. Misalnya, Monte Carlo simulasi data pengembalian investasi malaikat menunjukkan bahwa investor perlu membangun portofolio lebih dari 50 investasi untuk memiliki probabilitas lebih dari 90 persen dari dua kali pengembalian investasi. Di kolom minggu ini, saya akan mencoba menjelaskan mengapa investor malaikat membangun portofolio kecil.
$config[code] not foundMengapa Malaikat Memiliki Portofolio Kecil
Menghasilkan Uang Bukanlah Tujuan Mereka
Eric Ver Ploeg, mantan kapitalis ventura, yang sekarang mengumpulkan sindikat investasi awal pada Angellist mengatakan, "Kebanyakan investor malaikat berinvestasi untuk alasan non-uang, jadi mereka secara rasional tidak peduli tentang ukuran portofolio optimal," katanya.
Dave Lambert, seorang mitra di Right Side Capital Management, seorang investor tahap awal, setuju. "Sebagian besar memiliki beberapa faktor utilitas lain yang lebih penting bagi mereka, apakah mereka menyadarinya atau tidak," katanya. “Beberapa secara spesifik menginginkan portofolio yang lebih kecil dan terkonsentrasi karena mereka senang bekerja sama dengan para pengusaha. Beberapa secara khusus hanya ingin berinvestasi secara lokal sehingga mereka dapat memberikan kembali kepada komunitas mereka, ”lanjutnya.
Jika investor tidak berusaha memaksimalkan pengembalian keuangan mereka, maka tidak ada alasan bagi mereka untuk memiliki portofolio besar. Menumbuhkan portofolio adalah cara untuk menghilangkan risiko, sambil menghasilkan laba. Lambert berkata, "Jika Anda menganggap bahwa kebanyakan malaikat tidak berinvestasi dengan cara yang memaksimalkan pengembalian yang diharapkan, tidaklah mengejutkan bahwa bahkan persentase yang lebih kecil beroperasi dengan cara yang mengoptimalkan risiko / pengembalian yang disesuaikan."
Mereka Tidak Memahami Statistik
Morris Wheeler, seorang investor dari Drummond Road Capital mengatakan, “kebanyakan malaikat tidak mengerti konsep standar deviasi. Mereka berpikir bahwa jika mereka menaruh lebih banyak uang ke dalam investasi yang lebih sedikit maka mereka akan memiliki peluang untuk menghasilkan lebih banyak uang. Saya tidak bisa memberi tahu Anda berkali-kali saya pernah mendengar orang berkata, jika saya hanya memasukkan $ 10.000 ke dalam investasi, saya akan terdilusi seiring waktu sehingga investasi saya tidak akan berarti apa-apa. Mereka tidak mengerti perbedaan antara pengenceran persentase dan pengenceran nilai. "
Malaikat berpengalaman lainnya mengatakan, "Mereka tidak mengetahui Hukum Bilangan Besar."
Mereka Belum Mendapat Waktu
Wheeler menawarkan alasan ketiga untuk portofolio malaikat kecil: waktu yang terbatas. Dia mengatakan, sebagian besar malaikat "berinvestasi sebagai" hobi ". Mereka tidak memiliki" saluran pipa untuk melakukan banyak investasi … dan tidak dapat melakukan uji tuntas … atau memantau banyak investasi itu. "
Kapitalis ventura, Tim Schigel mengatakan, “Orang-orang yang senang bekerja dengan startup… tidak mungkin dapat bersaing dengan lebih dari 50 perusahaan. Mereka mungkin benar-benar menikmati tangan mereka kotor dengan lebih sedikit perusahaan. ”
Marianne Hudson dari Angel Capital Association menjelaskan, “Sebagian besar pendidikan yang pernah saya lihat juga merekomendasikan untuk membangun portofolio Anda seiring waktu, katakanlah satu hingga tiga perusahaan per tahun…. Banyak … malaikat … sedang dalam tahap awal membangun portofolio mereka. "
Waktu juga mempengaruhi ukuran portofolio malaikat. Karena waktu terbatas, beberapa malaikat merasa lebih baik untuk fokus dalam memilih start-up yang tepat daripada menemukan lebih banyak dari mereka untuk berinvestasi. Seperti yang dikatakan Ver Ploeg, "Bagi seorang malaikat itu rasional untuk tidak menambah ukuran portofolio mereka jika melakukan jadi berarti menghabiskan lebih sedikit waktu untuk mengevaluasi dan menolak perusahaan. "
Malaikat Menilai Terlalu Tinggi Kemampuan Mereka untuk Memilih Pemenang
Mantan manajer ekuitas hedge fund publik berubah menjadi manajer dana tahap awal, Larry Bernstein mengatakan, "Investasi malaikat adalah hal yang paling alami untuk membiasakan orang pintar untuk menilai terlalu tinggi pendapat mereka sendiri dalam memprediksi masa depan." Banyak malaikat berpikir mereka tidak perlu portofolio besar karena mereka tahu perusahaan baru mana yang akan berhasil dan mana yang tidak.
Mereka Takut Dengan Kerugian Mereka
Malaikat berpengalaman menawarkan aspek lain dari psikologi investasi malaikat - kengerian mengalami kerugian. Dia berkata, "Lemon matang lebih cepat daripada buah plum: Saya kira setiap malaikat serius yang saya kenal mencatat beberapa kerugian sebelum menuai hasil positif pertama mereka." Banyak malaikat melihat uang yang mereka telah kehilangan karena penawaran yang buruk dan memutuskan untuk tidak membuat malaikat lebih lanjut investasi.
Foto Diskusi melalui Shutterstock
1 Komentar ▼
