Valuasi startup modal ventura tahap awal melonjak secara dramatis pada 2013 dan 2014, setelah kenaikan moderat selama sembilan tahun sebelumnya, data dari firma hukum Cooley LLP mengungkapkan.
Cooley melaporkan penilaian khas perusahaan dalam transaksi di mana perusahaan bertindak sebagai penasihat penerbitan baik kepada investor atau perusahaan yang mengumpulkan uang. Angka-angka ini untuk putaran pembiayaan Seri A, yang merupakan putaran pertama pembiayaan setelah tahap awal. Perusahaan pada titik ini dalam pengembangan sudah mulai menghasilkan pendapatan tetapi umumnya masih merugi.
$config[code] not foundUntuk menjelaskan pengaruh inflasi pada penilaian, saya menggunakan kalkulator inflasi Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) untuk mengubah semua angka menjadi dolar 2015. Saya juga mengambil rata-rata bergerak lima kuartal dari penilaian median yang dilaporkan oleh Cooley untuk memuluskan variasi kuartalan dan melaporkan rata-rata itu pada bulan September setiap tahun (kecuali untuk 2015 ketika saya melaporkan angka Juni).
Seperti ditunjukkan oleh gambar di bawah ini, penilaian perusahaan-perusahaan Seri A memang meningkat dalam hal yang disesuaikan dengan inflasi antara tahun 2004 dan 2014, dari $ 6 juta menjadi $ 8,5 juta. Namun, tingkat kenaikan ini sangat kecil dibandingkan dengan perubahan antara 2013 dan 2015. Selama periode dua tahun itu, rata-rata bergerak lima kuartal dalam penilaian Seri A mendekati dua kali lipat dalam hal yang disesuaikan dengan inflasi. Itu adalah peningkatan besar dalam penilaian dan itu bukan pertanda baik bagi keuntungan investor atau mitra terbatas mereka.
Semakin tinggi penilaian suatu perusahaan, semakin banyak bisnis yang perlu dijual ketika diakuisisi atau go public, semua hal lain dianggap sama. Tentu saja, perusahaan-perusahaan ini bisa sangat menderita dari putaran ke bawah, di mana penilaian mereka jatuh, sebelum mereka keluar selama lima hingga tujuh tahun ke depan. Tetapi jika perusahaan mereka tidak mengalami putaran ke bawah, investor awal kemungkinan tidak akan melakukan sebaik investasi di perusahaan yang memiliki putaran Seri A sebelum 2014, kecuali penilaian perusahaan yang go public dan diperoleh lompatan dalam lima tahun ke depan.
Investor tahap awal harus berharap bahwa IPO dan pasar akuisisi pada awal tahun 2020 akan berpesta seperti tahun 1999.
Foto Gedung Tinggi melalui Shutterstock
