Seperti yang mungkin Anda perkirakan, kondisi keuangan perusahaan swasta telah berubah secara substansial selama dua belas tahun terakhir, ketika negara itu mengalami akhir dari ledakan perumahan; krisis keuangan yang hampir meruntuhkan Wall Street; krisis ekonomi terdalam sejak Depresi Hebat; dan lima tahun dari salah satu pemulihan ekonomi terlemah di negara itu. Tetapi Anda mungkin terkejut mengetahui bagaimana keuangan itu telah berubah. Perubahan tidak semuanya seperti yang diperkirakan.
$config[code] not foundMari kita mulai dengan yang jelas. Margin laba bersih di perusahaan swasta telah pulih dengan stabil sejak akhir Resesi Hebat. Menggunakan database kepemilikan laporan keuangan lebih dari 100.000 perusahaan swasta dengan penjualan tahunan kurang dari $ 10 juta, penyedia data keuangan Sageworks menemukan bahwa margin laba di perusahaan swasta meningkat dari rendahnya 3,2 persen pada 2009 menjadi tinggi 8,5 persen pada 2014.
Sementara meningkatkan margin keuntungan itu sendiri tidak mengherankan, kekuatan pemulihan adalah. Data Sageworks menunjukkan bahwa margin keuntungan di perusahaan swasta dengan penjualan kurang dari $ 10 juta saat ini jauh lebih tinggi daripada kisaran lima hingga enam persen yang mereka tempati pada tahun-tahun terakhir booming perumahan dan sebelum Resesi Hebat.
Bisnis swasta telah mengurangi ketergantungan mereka pada utang dalam beberapa tahun terakhir. Sageworks melaporkan bahwa rasio utang-ekuitas perusahaan swasta Amerika dengan penjualan kurang dari $ 10 juta adalah 2,8 pada 2014, level terendah sejak sebelum Resesi Hebat. Selain itu, rasio utang-ekuitas rendah ini hadir di berbagai kelas ukuran yang berbeda dari perusahaan kecil, ungkap data Sageworks.
Waktu deleveraging mengejutkan. Setelah naik pada atau mendekati 3,1 selama lima tahun, rasio utang-ekuitas untuk semua bisnis swasta dengan penjualan kurang dari $ 10 juta pertama mulai menurun pada tahun 2012, angka Sageworks menunjukkan. Selain itu, rasio utang-ekuitas saat ini tetap tinggi menurut standar historis, melebihi tingkat pada tahun 2002-2006, ketika ekonomi tumbuh dengan mantap.
Rasio utang terhadap pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), telah menurun sejak 2010 dan saat ini 5,6, angka Sageworks menunjukkan. Tren penurunan hadir untuk bisnis dengan penjualan di bawah $ 1 juta; mereka yang memiliki penjualan $ 1 juta hingga $ 5 juta; dan mereka yang penjualannya $ 5 hingga $ 10 juta. Tren ini kemungkinan mencerminkan peningkatan pendapatan di bisnis swasta lebih dari pengurangan pinjaman di perusahaan-perusahaan tersebut.
Bisnis swasta masih memiliki hutang jangka panjang yang jauh lebih banyak daripada yang mereka lakukan di tahun-tahun sebelum Resesi Hebat. Selama tahun-tahun booming perumahan, rasio kewajiban jangka panjang terhadap aset naik dari 24,2 persen pada 2002 menjadi 31,1 persen pada 2006, analisis Sageworks menunjukkan. Anehnya, rasio utang jangka panjang terhadap aset terus meningkat selama krisis keuangan dan Resesi Hebat, mencapai 38,6 persen pada 2010. Itu kemudian tetap stabil selama tiga tahun, sebelum mulai turun pada 2012, mencapai 32,5 persen pada 2014.
Tren yang paling mengejutkan adalah peningkatan pinjaman jangka pendek. Pada tahun 2002, utang jangka pendek terdiri dari aset 0,05 persen sangat kecil di perusahaan swasta, ungkap angka Sageworks. Rasio ini telah meningkat secara stabil selama 12 tahun terakhir, dan sekarang mencapai 1,9 persen. Meskipun fraksi ini tidak besar secara absolut, tren kenaikan yang konsisten dan konsistensi di seluruh sektor industri dan kelas ukuran bisnis tidak terduga. (Rasio utang jangka pendek dan jangka panjang juga telah meningkat secara dramatis - dari 0,21 persen pada 2002 menjadi 2,74 persen pada 2014 - menunjukkan bahwa pengaruhnya terletak pada perubahan pada sisi kewajiban pada neraca.) Tidak jelas apakah tren ini menandai perubahan dalam preferensi bisnis swasta untuk utang jangka pendek atau apakah aksesnya ke utang jangka pendek telah meningkat lebih cepat daripada aksesnya ke pinjaman jangka panjang.
