Jika ada satu statistik yang menggambarkan masalah yang dihadapi industri modal ventura dalam beberapa tahun terakhir adalah hasil IPO - jumlah penawaran umum perdana dibagi dengan jumlah perusahaan yang dibiayai lima tahun sebelumnya. Angka ini menangkap pangsa rata-rata industri dari perusahaan portofolio yang keluar dengan cara yang paling menguntungkan bagi investor.
Sejak berakhirnya gelembung Internet pada tahun 2001, jumlah perusahaan modal ventura yang dibiayai publik telah turun secara substansial. Pada saat yang sama, pemodal ventura telah berinvestasi dalam lebih banyak perusahaan baru daripada sebelumnya. Akibatnya, rasio IPO terhadap perusahaan baru yang didanai lima tahun sebelumnya telah anjlok.
Dari 1991 hingga 2000, IPO menyumbang 17,7 persen perusahaan yang dibiayai oleh pemodal ventura lima tahun sebelumnya. Sebaliknya, dari 2001 hingga 2010, jumlah modal ventura yang didukung IPO hanya 1,4 persen dari jumlah perusahaan yang dibiayai setengah dekade sebelumnya. Singkatnya, inilah masalah industri: jika hanya satu dari 71 perusahaan portofolio mereka yang go public, pemodal ventura akan kesulitan menghasilkan uang.
