Saya baru saja selesai mencoba menggabungkan dua perusahaan tahap seed. Sayangnya, kesepakatan ini gagal. Tetapi ini adalah contoh menarik mengapa perusahaan yang sangat awal terkadang bergabung.
Merger akan menggabungkan dua perusahaan SaaS, masing-masing menghasilkan sekitar $ 13.000 per bulan dalam pendapatan. Yang satu hampir kehabisan uang tunai dan ada pendiri yang memperoleh gaji sekitar $ 15.000 per bulan. Mereka harus memberhentikan semua karyawan dan menghentikan upaya pemasaran, tetapi sangat dekat untuk mendapatkan beberapa ratus ribu dolar kontrak perusahaan. Pendiri teknis sangat kuat dan mereka memiliki produk yang bagus, tetapi pendiri bisnis tidak pandai dalam penjualan dan pemasaran seperti yang dibutuhkan perusahaan.
$config[code] not foundPerusahaan kedua setengah jalan melalui kenaikan $ 400.000, tetapi pada penilaian yang agresif mengingat daya tariknya. Jadi itu mengalami kesulitan menyelesaikan putaran. Itu memiliki pendiri yang sangat baik dalam penjualan, beberapa karyawan berbakat dan, jika menyelesaikan penggalangan dana, akan memiliki landasan pacu satu tahun.
Semua merger dan akuisisi bergantung pada gagasan bahwa bersama-sama nilai dua perusahaan lebih tinggi daripada masing-masing perusahaan. Tetapi dengan merger perusahaan tahap benih, sumber nilai itu berbeda dari dua bisnis yang lebih mapan.
Sumber novel pertama penciptaan nilai dari merger perusahaan tahap benih adalah peluang untuk membangun tim manajemen puncak yang lebih baik. Ketika perusahaan besar bergabung, mereka biasanya memiliki dua tim yang terdiri dari orang-orang berbakat, tetapi tidak selalu demikian dengan perusahaan baru. Dalam hal ini, salah satu manfaatnya adalah kemampuan untuk membawa keterampilan penjualan untuk menanggung di mana mereka kurang dan meningkatkan penawaran produk perusahaan.
Nilai cara baru kedua dihasilkan dari mendapatkan lebih banyak landasan pacu untuk startup. Perusahaan yang sangat muda sering mati karena mereka kehabisan uang sebelum mereka dapat menutup penjualan. Penggabungan antara perusahaan yang baru-baru ini mengumpulkan uang, tetapi tidak jauh dengan pelanggan, dengan perusahaan yang hampir menutup penjualan besar tetapi kehabisan uang tunai, membantu untuk lebih mencocokkan penggalangan dana dengan penutupan penjualan.
Cara ketiga nilai itu diciptakan adalah dengan menilai arbitraging. Karena perusahaan baru cenderung mendapat nilai lebih dari yang sebenarnya dibayar oleh mereka, sering kali ada peluang untuk menciptakan nilai bagi investor dengan menggabungkan dua perusahaan. Membeli dengan satu perusahaan membeli perusahaan lain dengan nilai pasar dengan investor memasukkan uang ke perusahaan target pada penilaian pasar, adalah cara untuk mendapatkan penilaian yang lebih masuk akal bagi investor pada perusahaan muda.
Cara terakhir nilai tersebut dibuat dalam skenario seperti ini adalah Anda semakin mendekati skala efisien minimum. Sebagian besar perusahaan baru dibuat di bawah skala yang masuk akal untuk jangka panjang karena mereka harus bereksperimen untuk menemukan kecocokan pasar produk dan proses organisasi yang tepat dan karena mengumpulkan uang untuk mendukung eksperimen itu sangat mahal. Tetapi ada keuntungan menjadi lebih besar. Biaya tetap memiliki orang-orang penjualan, atau mengelola daftar gaji, dapat tersebar di lebih banyak dolar pendapatan. Ketika itu terjadi, penilaian bisnis meningkat - alih-alih dinilai dengan pendapatan lima kali lipat, bisnis ini dinilai dengan pendapatan sepuluh kali lipat, misalnya.
Meskipun ada banyak sumber nilai dalam merger perusahaan tahap benih, mereka jauh dari mudah untuk dilakukan. Sering ada masalah dalam mencari tahu siapa yang akan menjadi CEO dari perusahaan baru, karena sebagian besar wirausahawan pergi ke bisnis untuk diri mereka sendiri karena mereka tidak ingin memiliki bos. Juga sangat sulit untuk menilai dua perusahaan swasta secara adil. Tambahkan ke ini kesulitan menggabungkan papan, peta jalan produk, dan sejenisnya, dan Anda dapat melihat bahwa perusahaan tahap penggabungan benih sulit untuk direkayasa.
Foto Bibit melalui Shutterstock
