Untuk memotivasi investor untuk menginvestasikan kembali dalam putaran tambahan pembiayaan di perusahaan baru, kesepakatan modal ventura sering kali memasukkan ketentuan “bayar untuk bermain”. Di bawah ketentuan ini, investor yang tidak berinvestasi kembali memiliki saham preferen mereka dikonversi menjadi saham biasa atau sebaliknya dibuat kurang preferensial, Ahli VC menjelaskan.
Menurut pemodal ventura, Brad Feld, ketentuan pay-to-play jarang terjadi pada 1990-an. Tetapi setelah gelembung Internet muncul pada tahun 2001, mereka menjadi sangat umum. Data baru menunjukkan bahwa investor telah beralih dari ketentuan bayar untuk bermain dalam beberapa tahun terakhir.
$config[code] not foundGambar di bawah ini menunjukkan data tentang pembagian penawaran modal ventura dengan ketentuan pay-to-play yang diambil dari Venture Capital Report yang diproduksi oleh firma hukum Cooley LLP. Sementara data hanya mencakup kesepakatan yang Cooley lakukan pekerjaan hukum, mereka menunjukkan frekuensi VC menggunakan ketentuan bayar untuk bermain.
Sementara tren tidak tepat, polanya jelas. Ketentuan bayar untuk bermain telah menjadi kurang umum sejak kuartal keempat tahun 2003 ketika Cooley mulai melacak langkah ini.
Apa arti tren ini untuk modal ventura? Ketentuan bayar untuk bermain mendorong investor untuk berinvestasi kembali ketika kondisi bisnis tidak menggembirakan. Jika lebih sedikit kesepakatan modal ventura yang memiliki ketentuan pay-to-play, maka VC akan lebih kecil kemungkinannya untuk memasukkan uang tambahan pada perusahaan baru dalam putaran bawah daripada sebelumnya.
Sumber: Dibuat dari data dari Cooley Venture Capital Report, berbagai masalah
2 Komentar ▼
