Baru-baru ini saya dihubungi oleh seorang pendiri yang ingin saya berinvestasi dalam startup-nya. Ketika dia memberi tahu saya status perusahaannya dan penilaian yang dia cari, saya mengatakan kepadanya bahwa itu tidak layak diselidiki. Dia sedang mencari penilaian $ 10 juta pada perusahaan pra-pendapatan.
Itu tidak masuk akal. Unicorn terbesar di sekitar, Uber, mengumpulkan uang dengan valuasi $ 4 juta di putaran awal.
Pertukaran membuat saya berpikir. Saya harus menulis kolom yang menawarkan panduan kasar untuk hubungan antara penilaian dan daya tarik bagi perusahaan tahap awal.
$config[code] not foundCoba Metode Penilaian Startup ini
Upaya ini sangat kasar. Itu hanya berdasarkan kesepakatan yang saya pertimbangkan secara serius dan tidak mengontrol variasi dalam industri, ukuran pasar, persyaratan modal, pengalaman tim, dan sebagainya. Tapi begini:
Pada 2016 saya melihat 120 perusahaan tempat saya memiliki data tentang penilaian yang diharapkan kedua pendiri dan pendapatan tahunan mereka pada saat saya membuat keputusan investasi. (Sebagai tambahan, saya menerima 340 geladak pada tahun 2016 dan hanya berpikir bahwa 120 perusahaan cukup memenuhi kriteria investasi saya sehingga tidak perlu repot untuk meminta dua potong data ini.)
Penilaian perusahaan berkisar dari $ 750.000 hingga $ 17,5 juta. Pendapatan tahunan berkisar dari nol hingga $ 2 juta. Perusahaan median memiliki pendapatan tahunan $ 24.000, dan valuasi atau batas penilaian $ 3,5 juta. Bagian paling menarik dari penyelaman data ini berasal dari melihat hubungan antara daya tarik pendapatan perusahaan dan penilaian mereka. Pada gambar di bawah ini saya telah merencanakan penilaian atau batasan penilaian perusahaan pada sumbu vertikal dan tingkat penjualan tahunan pada sumbu horizontal.
Valuasi rata-rata atau batas penilaian untuk perusahaan pra-pendapatan yang saya anggap serius pada tahun lalu adalah $ 1,8 juta. Untuk perusahaan yang memiliki pendapatan sekitar $ 15.000 per bulan, penilaian itu sekitar $ 2 juta. Ketika perusahaan telah mencapai sekitar $ 30.000 per bulan dalam pendapatan, penilaiannya adalah sekitar $ 2,5 juta. Valuasi $ 3 juta ini melanda ketika perusahaan sedikit lebih dari $ 50.000 per bulan pendapatan. Penilaian $ 4 juta terjadi pada sekitar $ 80.000 sebulan dalam pendapatan. Dengan pendapatan sedikit di atas $ 100.000 per bulan, penilaian mencapai $ 5 juta, dan mereka mencapai $ 6 juta pada $ 125.000 per bulan dalam pendapatan.
Ada banyak peringatan dalam menggunakan informasi ini. Pertama, saya adalah investor tunggal dan saya lebih sadar penilaian daripada banyak malaikat. Kedua, angka-angka ini adalah median. Pendiri dengan pengalaman lebih banyak, mereka yang berada di industri panas, dan mereka yang memiliki banyak minat investor mendapat penilaian lebih tinggi daripada yang lain. Tetapi bahkan jika Anda mempertimbangkan peringatan itu, Anda dapat melihat bahwa mengajukan valuasi atau batasan penilaian sebesar $ 10 juta pada perusahaan pra-pendapatan tidak akan membuat investor ini mempertimbangkan untuk berinvestasi.
Foto Pertumbuhan via Shutterstock
1
